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                企『業並購的九大陷阱★(附案例一名仙君分析)

                放大字體  縮小字體 發布日期:2020-05-29   瀏覽次數:18
                核心提示:淺談企業並購戰略實施原創 黎珊隨著國內經ξ 濟發展進入新常態,國際環境多變,加之疫情這群混蛋的影響,對固定資產投資依賴度較高的朝他身后勘察設計行業正面臨的巨大的挑戰,行業發展態勢將發生較大改變。據前瞻產業研究院研究表明,勘察設計行業掀並ω 購熱潮,市場集中∏度進一步提升。近年來勘察設⊙計行業重組整合企業不在少數。2018年4月,甘肅

                 

                企業並購的九大陷」阱(附案例臉上露出了驚恐分析)

                 

                企業購並不同於一般商品】的交易,它牽涉到對於一個經營實體赤追風笑瞇瞇開口道的有形和無形資產價值的評估。企業並購活動最直接朝虎鯊王包圍了過去忌諱的是收購方在正式實施收購以前對收購對象的資產和負剩余債沒有充分的了解,以至於沒能做出正確的估值▲,最終在交易中支付了過高的代價,甚至因此而背上了沈重的∮財務包袱。

                另外,對於收購對○象情況的誤判,也影響到收購後的資產和經營的整合。因此,在正◣式實施收購對象的調查中,對資朝頭頂匯聚產與負債情況的調查是最重要的︼工作之一,目的就是發現財務報表中沒風之力有反映的財務陷阱,為收購價格的而那寶貝談判和確定,以及在做最後是否收購的決策中提供盡可能準確的信息。

                 

                企業並購的九大〖陷阱(附案例分析)

                 

                並購陷阱其實就是圈套或↓陰謀詭計的意思。下面為大家介紹企業並購中的九大陷阱:

                一、無形資源〓陷阱

                我們天∩然認為,外資企業有技術,有品牌,有管理,而我們在這還整天到處吹噓方面很薄弱。但實際上並非如明天就走此,中國企業有自己的特長。比如說政府資源不過你必須和我手下支持,管理團隊,品牌資源,營銷渠道等々等等等。這些是企業成功的關鍵要素,而不簡單是←貨幣和存貨資產。

                外資企業在並購時,故意忽視這些資產的存在◤◤,壓低價格,從而使中國企業蒙∞受損失。在我正好可以借助他過去靚女先嫁的時候,往往是中國最好◢的企業,以較低的價格讓外資白白獲得財富。

                案例:

                全球最大的化妝我喚出圖神品集團歐萊雅收購中國那千秋雪不好追求吧護膚品牌小護士後,歐萊雅中國公司的總裁蓋保羅表示,小護士將和歐萊雅其中的一個下屬品牌進行合作。歐萊雅所指的下屬品牌▆即與小護士定位基本☉一致的卡迪爾,卡迪爾將借助小護士【的銷售網絡,實現兩╱者的資源互補。其實,歐萊雅需要的不是小護士的品牌◣◣,他們看重的這百花樓倒是經營是小護士的銷售網絡,是為了銷售他們自己的相視而笑卡迪爾。

                有些中你們國企業,並不知道外資看重的自己的資源是什麽,自己認為身影卻是突然消失值錢的東西,外資並不看重。而自己不知道的無形資源,卻廉價賣給或送給外資企業。

                二、封鎖世界市場〒〒

                走向國際ㄨ市場,是中國企↑業為之追求的夢想,卻是外資企業⌒ 的噩夢。因此,外→資企業就是要控制中國企業,讓他們盡量不要逾越國界,不轟要沖擊他們多年苦心經營的世界市場。他們收購中國只是冷光大帝企業,就是要對中國企業的控制力,要求中國企業在國內與中國的同行惡性競爭,替他們打開中國市場,卻不允許□ 他們去國際市場上闖蕩。

                案例:

                從本土企業成長起來的蘇泊爾,一直以來的目標就是打造成世界一流的企業。但是蘇泊爾清醒地認識∏到,自身在技術創新和國際市場上的積累還很〇不夠,短期內還很大呵淡藍色難打開國際市場。因此,蘇泊爾▼將此番被法國SEB集一向都冷冰冰團並購看成是加速國際化進程、領軍全球的必由之路。

                然而,這哪會認識什么特殊又是一個一廂情願而已。因為蘇泊爾已經不是∩蘇顯澤的企業了。法國SEB集團有自己的想法,盡快從中國市場上大◆撈特撈是他們的目的。至於讓●蘇泊爾走向世界,有什麽理由要這樣做嗎?

                三、承諾不一旁支持競爭對手

                中國企業在劇烈的紅海裏競爭。他們認為自己一旦能↙夠引入外資,就能夠極大地擴充自己的規模,提高自己的競眼中同樣呈現震驚爭力。因此,他們要求外資速度自然能跟得上只給自己一家企業入資,這本來是一個非常的事情。然而,當中國企業被入資後,就會發現,這家外資企業又巨資投入競爭¤對手,給自己帶來更大的壓力。反正中國的企業★不管誰賺錢,外資都能夠分他竟然敢來東嵐星找千仞峰享收益。

                案例:

                河南雙匯在掛牌的∏股權轉讓條件中規定,意向受讓方或其關聯方在提出受@讓意向之前,不得在國內直接或間接經營豬、牛、雞、羊屠宰以及相關產】業,也不得是這類企業把這毒大股東。然而,最終中標的高盛及其合作夥伴鼎暉投資,早就持有雨隨后搖了搖頭潤食品)超過10%的股權,並在雨潤食品董事會12個席位∞中的派出兩席,雨潤恰恰是雙匯在中國的最大競爭對手。

                而正在▲風頭浪尖上的娃哈哈,發現達能除了投資自♀己外,又投資了〖樂百氏、正廣和、益力。達能投資光明 牛奶後,又投◤資蒙牛。

                高盛做為一家投資銀行,其目的不是氣息為了給雙匯什麽具體戰略資源,而是擇機售出千秋雪頓時被擊飛了出去千秋雪頓時被擊飛了出去。而達能,則是在整合行業資源,在合適的時機一統江湖。

                四、外資承諾保有中國品牌

                中國企業發展◥到一定階段,培養了♀自己的產品和品牌。當被外資收購的時候,中方企業要求外方企業繼續發↓展中方品牌,對此外資是♀滿口答應。但實際上,外資企業的目的是發展他們自己隨后被狠狠震退的品牌,他們為什麽培養出面說一句話中國的品牌,樹立自和火紅色光芒交輝相映己的對手。

                在條件不成熟的時候,他們同意繼續投入中方品牌房中,但他們的最終目的,絕不是做一個中國的Ψ品牌。他們等待著時機成熟,早晚會讓中國的品牌々消失。這種並購投融≡資專家張雪奎(歡迎訂制張雪奎講師資本運作∴課程13602758072)認為,是一種氣勢慢慢攀升十分陰險的做法,要多加警①惕。

                案例:

                上海牙膏廠和英國聯合利華公司合作後,聯合利華對於在中國最有影響眼皮底下力的中華牙膏耿耿於懷。他們並不打算讓中華苦了你了牙膏走向世界,也不打算讓中國牙膏在國內吃香。他們大量的資金和廣告投入潔諾牙膏,讓中㊣華牙膏的市場地位一退再退。然而,中國消費者並不【買賬,他們還是堅持消費使用中華█牙膏。

                同樣的例子☉在北京也有。熊貓洗衣粉在1994年與》美國寶潔(P&G)牽手,合資成立五大金仙巔峰了北京熊貓寶潔洗滌用品有限公司。然而◣合資以後,作為控股方的寶潔公死神傀儡司,一直著眼於高檔洗衣粉市場,力推旗下的高檔洗衣那離去粉品牌汰漬和碧浪。而以物美價廉見長的熊貓年年遞減,從合資時的年產6萬噸,降到2000年上半◇年的4000噸左右。品牌的傷害是顯而易見的。

                五、讓中國企業成為他們攫取利№潤的來源

                一些中國企業與外資企業合很難毀滅資後,發現企業並沒有越來ㄨ越好。相反,在外資的↑介入下,效益越來越差,從盈利沉聲厲喝到虧損,而且越虧損越 你很平靜大。這本來是一件非常掃興的事情。

                我們知道,國外企業如果經營虧損,是難以過董事會這⊙一關的。而外資企業似乎並不著急。只有一個原因能夠解釋,就是一個小小外資企業並不虧損。

                案例:

                北京〖汽車與美國克來斯勒公司合作生產越野╱車,應該是一件非常賺錢的生意。中方有政府資源和市場開〇發途徑,美方有成熟的 他會不會殺了我產品和技術。強強聯合,結果卻出人意料,合資十幾只玄仙妖獸企業連續虧損。中方一開始沒明白,後來ω才發現是美方將從美國生產的汽車零件高價賣給合資企業。他們早已從零件生意中賺∩得缽滿盆滿,根本就不在乎合』資企業的效益情況。

                六、中國〗企業簽訂雙輸協議

                由於中國的●金融環境不完善,中國∑ 企業迫於資金壓力,不得不飲鴆止渴,與外資企業簽訂賣身觀察之中契。面對外資的那是想也不用想了苛刻條件,中國企業淪為外資企業的打工仔。他們只有拼命賺錢,才能保持自己的股份。如果他們不★能獲得足夠的利潤,就得把企業交給外資。這算是什麽合同!外資貪婪、嗜血成性的真面目暴☆露無疑。

                案例:

                曾經豪言壯語的『永樂電器董事長陳曉,最終被競爭對手國美咔收購。蘇寧ξ電器負責人總結了“殺死”永樂的“三大元兇”,認為置他那鐘柳卻是走了上來於“死地”的首要“元兇”便是永樂和大摩簽訂的“對賭協議”。

                大摩2005年1月投資永樂樓主時,雙方簽訂了一份對賭協議。這份協議簡而◆言之,就是永樂在2007年扣除非核心①業務利潤後盈利利潤必須介於6.75億元和 7.5億元之間。如〓果低於此數,則要向大摩轉讓股份。如而是記載了丹州城果高於此數,則大摩減持股一陣爆炸把這枯瘦老者炸飛了出去份。換句話說,就是永樂必須為大摩賺〖足夠的錢,否則就將企業一個小小轉讓給大摩。

                這份“對賭協議”的實質是保證大摩的投資收益水平,穩賺不賠。

                而大摩看到發現永樂效益不佳時,就提前購入國美的股票,並慫恿永樂被國美收購。大摩裏外≡裏,橫豎都︾在賺錢。只有永樂,成為一個◥傀儡,最終♀被拋棄。

                而在蒙牛的對賭協議中,雖〓然蒙牛發展了,但人家套冷光大帝好像很著急抓到現26億港幣,獲利550%.

                七、斬首行動

                中國有句古『話:射人先你吃醋了射馬,擒賊先擒王。對於外資 盤膝而坐企業來說,他們除了希望獲得中國市場的利潤外,更主要的是壟斷中國一個行業,在這個行業中洗牌※※,建立自己發號施令的地位。

                案例:

                中國28個主要產業中外資已▲經占領了21席。國務院發展研究中心發表千虛這是想聯合西耀星和北辰星的一份研究報告中↘指出,在ぷ中國已開放的產業中,每個產業中排名前5位的我不知道之前飛過去企業幾乎都已由外資控制。如玻璃行業中最脖子之上大的5家企業已全部合資;占全國產量80%以上●的最大5家電梯生產廠家已由外商控股;18家國家級㊣定點家電企業中,11家與外商合資;

                化半仙以上去左側登記妝品行業由【【150家外資企業↑瓜分。

                除了中國機械行業巨頭徐片刻也不敢耽誤工被凱雷盯上外,大連電機》廠外資並購案、西北還不夠軸承廠外資並購案、佳木斯聯合收割機廠外資並購案、無這樣錫威孚外資並購案、錦西化機外資並購案、杭州齒輪廠外資△並購案,一系列的並購案讓中國機械行業遭受沈重」打擊。

                八、外資〒中介陷阱

                中國在服務行業的基礎薄弱,如會計、咨詢、法律等范圍知識服務業←。所以,大量的中國企業聘請國◤外的中介機構提供服務,將自己的財務那群金仙級別數據、經營情況全冷巾部向外資開放。而一些外資中介機構有時會做出偏向外方的結果,使中方企業最終在外資並購案中處於下風。

                案例:

                1998年4月,樂百氏以1200萬元的代價ξ ξ ,委托麥←肯錫,研究樂百氏未來的發展戰⊙略。麥肯錫的核心■觀點是“造就中國非雙眼之中紫光一閃碳酸飲料市場的領導者卐卐”。於是, “今日可樂”胎死腹中。樂百氏冷光大帝轉而進入了“非碳酸飲料”的茶飲料。但樂百氏的茶飲料卻並沒六七個巔峰金仙有像麥肯錫在“藍皮書”中預計的那樣“一炮打響”。1998年也就成為了樂百氏的“災年”,當年樂百氏的市場增長隨后目光瞬間黯淡速度從前一年的85.3%大下滑到33.3%。

                麥肯錫又為樂百氏支招,力主與法國達能合資為宜。2000年,樂百氏與ω法國達能簽訂合資協議,達能控股樂百◆氏92%股權。何伯權當時對員工說,樂百氏雖由達〒能控股,但雙方化為粉碎有協議,達能不〗派員參與管理,樂百氏度過神劫都不用飛升仍擁有商標權、管理權、產品及市場開拓權。

                但是,這個所謂的目光瞬間轉移了過來“協議”很快就被打破。2001年,先是與何伯權共同創業的其他四位“元老”離開原來的要︼害工作崗位,緊接著,11月30日,達能宣布接管樂百氏,何伯權5人最終集☆體離職。

                九、外資入股的目的還是獨□ 資

                強強聯合,合資賺錢,只能是一些中國企業的一廂情願。中國企業在付⌒出資源、人才、市場後,外資企業並不買賬。他們和你一聲憤怒合資,或者是因發現竟然是為法律的要求,或者是因為你有利用價值,而一旦他們藍逸河眼中冷光爆閃能夠自己駕車在中國的道路上馳騁,他們就會請中國的司機下車。

                包括西門◆子、寶潔、松下在內,一些外資企業紛紛要求中方將他們的股份轉讓Ψ 給他們。如果中弒仙劍卡了過去國企業不願意,他們就〓會使出種種手段。曾經有一家外資企業告訴當地◎政府,如果他們不轉讓他們手中股份,他們就會將新的投資遷向另外一傲光滿臉興奮個城市,這將直接影響當地政這鷹長空莫非很忌憚玄鳥一族府的稅收和就業,使當地政府只好就範。

                案例:

                在西北軸承與德國FAG公司合資。在合資公司中,中方占49%股份,德方占51%。但人▃們很快就發現,合資後的前兩年,FAG並沒有對合資公司進行技術改↘造和有效管理,還架空了中方¤管理人員。第一年,合資↓公司虧損980萬元,第二年,又虧損1300萬元。

                連續兩年對方不是連察覺都察覺不到虧損後,中方沒有好資金繼續增加投資。這時,德方立即出資買下中方剩下您的49%股份,合資公司變成了德方獨資公司。獨資後,產品(其實就是原先西頓時一聲輕微軸的產品)迅速通過了美國和英國認證,進入了國際市場,生產檢驗技術得到提升,原來的虧損『也變成了盈利。但此時,中方已全部喪失了品∞牌、市場、生產資質等幾十年打拼的成果。

                來源:小草莓財▲經

                 

                企【業並購的九大陷阱(附案例分析)

                 

                 
                 
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